Есть много вопросов, которые люди задают себе сегодня. Среди них: насколько серьезным может быть этот экономический спад? Как долго это будет продолжаться? Как же это можно прекратить? А кто в этом виноват?

Ответы на эти вопросы, даваемые учеными мужами, экономистами, денежными медами и политиками, почти без исключения совершенно неверны. Это самое печальное, потому что это означает, что действия, предпринятые США (и, похоже, всеми другими правительствами в мире), будут не только неэффективными, но и контрпродуктивными.

В течение многих лет я предсказывал то, что называл Великой депрессией. Я видел его прибытие как совершенно неизбежное. Только его точное время было под сомнением. Так что позвольте мне быть настолько ясным, насколько я могу быть о том, что происходит в мире прямо сейчас.

Я верю, что это так.

Мы вступили в период спада, который будет более долгим, глубоким и отличным от неприятностей 1929-1946 годов.

Я искренне не хочу подставлять свою шею, говоря это. Очевидно, что самая длинная тенденция в существовании-это восхождение человека, и это обычно ошибка, чтобы противостоять любой тенденции; тенденция-это ваш друг. Но никакой тренд не поднимается, как прямая линия. Тем не менее, мне кажется, что это будет очень, очень серьезная коррекция – я подозреваю, худшая с начала промышленной революции.

В течение следующих нескольких лет вас будет осаждать шквал дезинформации, неверных интерпретаций, принятия желаемого за действительное, а также спекулятивной экономики. Очень важно, чтобы вы рационально решили, что именно происходит и почему.

Короче говоря, я отвечаю, что большая депрессия почти полностью вызвана вмешательством правительства в экономику. Нынешняя истерия по поводу коронавируса-это просто булавка, которая сломала пузырь. В любом случае, государственное вмешательство принимает три формы – налогообложение, регулирование и валютная инфляция – все из которых являются катастрофическими.

Но из них инфляция, вероятно, является наихудшей, поскольку это не только косвенная форма налогообложения, но и вызывает деловой цикл, а это приводит к огромным искажениям в способах производства и потребления людей и вызывает огромные несоответствия в распределении капитала.

Лучшее общее определение депрессии-это период времени, когда уровень жизни большинства людей значительно падает.

То, что вы видите-это большая депрессия. Это не учебная тревога или учебное упражнение, сотканное из воздушных тканей.

Почему происходит депрессия

Физический мир вряд ли сильно изменится в результате Великой депрессии, но то, как люди относятся к этому миру, очень сильно изменится.

Крах недвижимости не означает, что здания рухнут – но их цены будут, и их владельцы могут измениться.

Банкротство корпорации не означает, что заводы или технологии, которыми она владела, исчезнут; они станут собственностью другой корпорации.

Дефолт правительства по своим облигациям не означает, что страна (что совсем не то же самое, что правительство) является банкротом. Это просто означает, что те, кто держал облигации, беднее, а те, кто в противном случае был бы облагаем налогом, чтобы заплатить облигации, богаче.

Другими словами, все реальное богатство все еще будет там, но его собственность изменится. И некоторые товары станут более (или менее) ценными по сравнению с другими товарами.

Люди, которые становятся богатыми по мере развития Великой Депрессии, предсказуемо будут теми, кто понимает, что происходит. Понимание экономического цикла является необходимым условием для такого понимания.

Деловой цикл-это явление бума и спада, вызванных инфляцией. Со времен Карла Маркса она была названа одним из “внутренних противоречий” капитализма, но на самом деле это работа правительства. В чистой экономике laissez-faire деловой цикл не будет существовать, потому что не может быть никакой политически обусловленной инфляции.

Как инфляция вызывает деловой цикл и, в свою очередь, депрессию? Давайте проведем вскрытие.

Первый этап: инфляция и бум

Предположим, что город Санта-Моника, штат Калифорния, является независимым государством.

Люди производят и торгуют, чтобы получить от жизни то, что они хотят и в чем нуждаются. Не имея никакого благосостояния, каждый вынужден работать, чтобы прокормить себя. Правительство заботится о том, чтобы поддерживать полицию и суды и делать вид, что его маленькая армия держит остальной мир в страхе.

Жизнь спокойна, и погода хорошая.

Давайте далее предположим, что стратег предвыборной кампании для некоторых местных политиков убеждает некоторых экономических советников правительства, что Санта-Моника не так процветает, как это должно быть.

Экономисты считают, что из-за того, что существует пул “безработных” (недавние выпускники, скучающие пенсионеры, пожарные и недавние уволенные с работы), экономика страдает от недостатка потребительского спроса.

Создание спроса кажется хорошей идеей, поэтому правительство кредитует банковский счет каждого Санта-Мониканца с $10,000.

Картина быстро меняется. Хотя богатства больше нет, денег гораздо больше, скажем на 20 процентов больше.

Каждый чувствует и начинает действовать гораздо богаче. Они тратят больше. Экономика » стимулируется.”

Мы проследим судьбу индустрии бассейнов, хотя каждый бизнес в Санта-Монике будет иметь подобную историю.

Первым бизнесом, который будет процветать из-за новой денежной политики правительства, может быть телефонная компания, потому что все телефонные линии забиты гражданами, пытающимися позвонить в местную компанию бассейна, чтобы сделать заказ.

Полагая, что их древняя маркетинговая кампания “протяни руку и прикоснись к кому-то”, наконец, поймет, руководители телефонных компаний планируют поставить больше линий и нанять больше операторов.

Но расширение телефонной компании далеко не так драматично, как расширение компании по производству бассейнов, которая вскоре захлестывается заказами. Его владелец радуется, что рынок наконец-то вознаграждает его навыки. Ему никогда не приходило в голову, что действия правительства могут вызвать временный всплеск спроса.

В любом случае, он поднимает цены, чтобы воспользоваться повышенным спросом, а затем бежит в свой банк, чтобы занять немного денег для расширения.

Поставщики материалов для бассейнов, таких как бетон, медные трубы и землеройное оборудование, также выходят и занимают деньги для расширения.

Потому что банки только что приняли миллиарды долларов, любезно предоставленных правительством, у них есть много денег для кредитования, и по очень низким ставкам.

«Процент» — это арендная плата за деньги, и с деньгами в таком обильном предложении цена падает. Как и у любого другого бизнесмена с избыточным инвентарем, у банкиров есть свое «особенное» на деньги.

Все расширенные компании нуждаются в новых сотрудниках, но у них есть проблемы с их получением, поскольку все желающие уже заняты.

Чтобы побудить работников сменить работу, поставщики пула предлагают более высокую заработную плату. Ночное телевидение заполнено рекламой школ, которые будут обучать людей водить тяжелое оборудование, заливать цемент и прокладывать трубы, чтобы воспользоваться этими замечательными новыми рабочими местами.

Между тем, вся эта деятельность не ускользнула от внимания начинающих предпринимателей. Вскоре семейные досуговые фургоны и пользовательские доски для серфинга выставляются в качестве залога для кредитов, чтобы начать новые компании бассейна.

Банкиры охотно идут навстречу, так как сейчас у них на депозитах столько денег, что они могут получать прибыль, только выдавая их в долг.

Биржевые маклеры, видя новый рост индустрии, собирают миллионы от нетерпеливых инвесторов с неожиданным $10,000, и выпускают новые выпуски.

Бизнес идет отлично, и многие миллионеры зарабатываются за одну ночь.

Появляется новый класс миллионеров по строительству бассейнов. Они и их высокооплачиваемые сотрудники ездят на Ferrari и носят костюмы Armani, золотые цепочки и шелковые рубашки.

Торговцы спускают свои денежные резервы, чтобы запастись запасами, чтобы удовлетворить их.

Многие люди ликвидируют свои сбережения, чтобы переехать в более крупные дома (у банков есть куча денег для ипотеки), и рынок недвижимости движется вверх. Так же как и фондовый рынок, поскольку компании повсеместно расширяются.

Когда заработная плата и прибыль растут, а акции и недвижимость ежедневно добавляют ценность, большинство людей, как правило, работают меньше и играют больше.

Как представляется, наступила “новая эра” с всеобщим процветанием и более высоким уровнем жизни для всех. Похоже, экономисты были правы, и небольшая инфляция-это хорошо.

Пока что это довольно красивая картина.

Но это такая игра, как “что не так с этой картиной?- головоломки, которые у нас были в начальной школе. Вот где стоит иметь навыки экономиста. Непосредственные и прямые последствия правительственной инфляции, безусловно, кажутся хорошими, но каковы же отсроченные и косвенные последствия?

Люди в правительстве мало беспокоятся о задержанных эффектах, даже предполагая, что некоторые портят им удовольствие. Проблемы есть и в будущем-после очередных выборов. А поскольку долгосрочные эффекты носят косвенный характер, их легко обвинить в чем-то или в ком-то еще.

Однако предполагаемые выгоды от инфляции не только очень ясны, они находятся здесь и сейчас. Более того,” экономисты “говорят, что” тонкая настройка » может продлить бум на неопределенный срок.

Так что правительство, вероятно, провалит “что не так с этой картиной?- испытание, которое выдержит шестилетний ребенок. Но давайте выясним.

Этап Второй: Замедление Роста

Через некоторое время все, кто хочет бассейн сделал заказ, и продажи сужаются.

Кроме того, люди начали замечать тревожную тенденцию: цены по всему городу двигались вверх. “Экономисты » забыли упомянуть, что цены всегда растут, когда предложение денег увеличивается без соответствующего увеличения предложения товаров и услуг.

Но как насчет всех новых пулов и других предметов? Разве это не те товары и услуги, которые инфляция сделала возможными?

Да, но никакого нового богатства не было создано, просто появились другие – и более заметные – виды богатства.

Все, кто раньше занимался плаванием в бассейне, делали что-то другое, чего он сейчас не делает. Несмотря на то, что уровень жизни каждого человека повысился в некоторых очевидных отношениях, он уже начал падать в других отношениях. Все эти новые водители тяжелой техники раньше парковали машины, качали газ и мыли посуду. Их бывшие работодатели выяснили, что никто не хочет работать на черной работе. Хорошую помощь стало трудно найти. Возможно, они могут импортировать много может импортировать много мексиканской рабочей силы.

Если инфляционный подарок правительства народу увеличил денежную массу на 20 процентов, то цены вообще выросли на 20 процентов.

Однако инфляция цен будет неравномерной; не все цены будут расти на одну и ту же величину. Цены на некоторые особенно желанные товары – например, бассейны, воду для их наполнения, а также большие дома, которые могут внезапно позволить себе новые миллионеры, — теперь стоят гораздо больше.

Некоторые вещи действительно могут упасть в цене, например рис и бобы, которые едят только бедные люди. Спрос на них снизился, так как малоимущие люди торгуют вплоть до курицы и говядины, которые достигли новых максимумов.

Невозможно заставить водопроводчика устранить протечку в доме, возможно, потому, что его время гораздо более ценно для предпринимателя, работающего с бассейном.

Редкий доктор, который когда-то ходил по вызовам на дом, больше не будет; он заработал миллионы, инвестируя в недавно выпущенные акции компании по производству бассейнов.

Няни теперь начинаются от $ 25 в час, в течение как минимум четырех часов. И процентные ставки начинают расти, так как люди исчерпали свои сбережения и не будут экономить больше, если они не получат “инфляционную премию” – более высокие процентные ставки, чтобы компенсировать ослабление валюты – на своем капитале.

На самом деле, множество тонких искажений просачивается через экономику.

Некоторые люди, которые потратили свои 10 000 долларов на покупку плавательного бассейна, обнаруживают, что спрос привел к росту цен на воду, и они не могут позволить себе заполнить свои бассейны; кроме того, они не могут позволить себе поддерживать их с помощью более дорогой рабочей силы.

И поскольку большинство людей потребляют больше, а производят меньше, как это бывает, когда они чувствуют себя более богатыми, то богатство становится меньше, чем было до того, как магия денежно-кредитной политики изменила способ функционирования их мира.

Санта-Мониканцы действовали так, как они никогда бы не поступили, если бы правительство не создало все новые деньги. Инфляция побудила их производить то, чего у них не было бы (например, бассейны), и не потреблять то, что они имели бы раньше (например, рис и бобы).

Инфляция также способствовала чрезмерному распределению капитала на запасы предметов роскоши. Несмотря на то, что у многих людей есть прекрасные новые бассейны, уровень жизни снизился тонким образом.

Третий Этап: Полная Рецессия

Вскоре наблюдается быстрое снижение новых заказов для многих компаний пула, которые сейчас работают.

Банкиры и брокеры не понимали, что экономика, которая могла поддерживать только одну объединенную компанию до бума, может иметь проблемы с поддержкой двадцати через короткое время.

На самом деле, сейчас спрос меньше, чем раньше, когда работала только одна компания, так как многие продажи были украдены из будущего.

Компании вынуждены начать увольнять сотрудников, у многих возникают проблемы с погашением банковских кредитов.

Телефонные, медные и цементные компании чувствуют волновой эффект, как и дилеры Ferrari и gold-chain, и фондовый рынок рушится. Врачи волнуются, когда их запасы бассейна падают.

Экономика Санта-Моники переживает рецессию. Спад следует за инфляционным бумом, когда рынок пытается приспособиться к нормальным моделям спроса и предложения.

Это болезненный период, когда свободный рынок исправляет неправильное распределение ресурсов, поощряемое правительственной инфляцией.

Люди имеют больше некоторых потребительских товаров, чем когда-либо, и есть больше возможностей завода для производства этих продуктов, но мало кто так же хорошо, как они были до инфляции. Они на самом деле менее богаты, чем если бы правительство только обложило их налогом.

Одни только налоги не заставили бы людей думать, что они богаче, чем они были на самом деле; было бы гораздо меньше необходимости в адвокатах по банкротству.

Парадокс заключается в том, что хотя искусственный бум вызвал много проблем (как бы весело это ни было в то время), рецессия на самом деле имеет много положительных аспектов.

Потребители сокращают расходы, поэтому они снова наращивают сбережения.

Предприятия снижают цены, чтобы потребители могли их купить.

Рабочие, боясь потерять работу, работают усерднее (то есть повышают производительность труда).

Компании (и рабочие), которые не могут дать потребителям то, что они хотят по ценам, которые они могут себе позволить, вынуждены улучшать способ ведения бизнеса.

А граждане, которые были благоразумны во время бума, имеют множество сделок на выбор.

Вопрос о том, станет ли рецессия депрессией, в значительной степени зависит от правительства, которое должно признать, что его усилия по стимулированию экономики были глупой идеей; правительство не повысило общий уровень жизни, а просто изменило модели производства и потребления людей. Это фактически снизило общий уровень благосостояния.

В этот момент правительство должно уйти со сцены, позволить компаниям бассейна обанкротиться, позволить акционерам банков съесть свои кредитные потери и позволить потенциальным магнатам вернуться к парковке автомобилей и прокачке газа.

Но это сделало бы политиков чрезвычайно непопулярными, и им пришлось бы искать новое направление работы после следующих выборов.

Кроме того, если они правильно сыграют, то кризис может превратиться в возможность повысить свою власть и престиж. И конечно же, у их экономических советников Есть много «новых идей» для «перемен».”

Этап Четвертый: Восстановление

Ни один политик не хочет, чтобы его обвиняли в рецессии.

Кроме того, сильные корыстные интересы работают над тем, чтобы поддерживать бум в бассейне. В частном порядке бизнесмены дают понять, что любой действующий президент, не поддерживающий отрасль, может забыть о взносах на предвыборную кампанию.

Ассоциация подрядчиков бассейнов заявляет, что было бы” экономически катастрофическим и преступным пренебрежением их священным общественным доверием » для правительственных чиновников, чтобы позволить промышленности рухнуть.

Водное управление Санта-Моники предполагает, что в общественных интересах для правительства субсидировать воду, чтобы люди могли позволить себе заполнить свои бассейны, а дети могут ежедневно заниматься спортом, плавая в них.

Очевидно, что речь идет не только об экономике, но и о здоровье нации и молодежи. Ассоциация продавцов шелковых рубашек и золотых сетей заявляет: «город никогда не сможет оправиться от удара, если позволить индустрии бассейнов потерпеть неудачу.”

Банкиры указывают на убытки, которые могут понести их вкладчики, и Ассоциация по снабжению пула Санта-Моники рекомендует налоговые кредиты для оборудования пула как экономически эффективный способ заставить экономику двигаться снова. Все рабочие согласны с этим; они не заинтересованы в сокращении заработной платы или безработице.

Дефляция может легко произойти. Многие заемщики могут объявить дефолт по миллионам банковских кредитов, и большая часть денежной массы может быть уничтожена.

Акции и облигации обанкротившихся компаний станут бесполезными.

Поскольку люди борются за деньги, чтобы держать двери открытыми, процентные ставки резко повышаются. Даже с миллионами новых долларов в обращении, есть нехватка наличных денег.

Все кричат на своих избранных представителей, чтобы вернуть процветание и старые добрые времена.

Речь идет не о «теоретических» вопросах, таких как то, должно ли правительство иметь возможность манипулировать денежной массой, или о том, как лучше всего установить золотой стандарт (что в первую очередь предотвратило бы бум и спад); эти вопросы считаются несущественными, потому что они не решают непосредственную проблему.

Вместо этого экономические эксперты предлагают более активное стимулирование.

Поскольку валюта потеряла 20 процентов своей стоимости, потребуется $12 000 “стимула” на человека, чтобы достичь того же эффекта, что и $ 10 000, достигнутые в первом цикле.

Вливание новых денег снижает процентные ставки, укрепляет рынки и предотвращает дефляцию.

Видя, как близко они подошли к пропасти, ученые мужи предлагают “страховочную сеть”, чтобы это больше не повторилось. Это будет включать в себя страхование от безработицы, поэтому рабочим не придется беспокоиться о быстром получении новых рабочих мест с зарплатой ниже, чем они хотели бы; страхование банковских вкладов, поэтому никто не должен беспокоиться о том, разумно ли управляется его банк; некоторые государственные учреждения, чтобы помочь бизнесу, а некоторые другие, чтобы убедиться, что бизнес не злоупотребляет этой помощью.

Возможно, промышленная политика должна скоординировать экономику и сделать так, чтобы бизнес и рабочая сила не совершали тех же ошибок, которые они совершили в прошлый бум. Все это можно финансировать за счет заимствований, что гораздо менее болезненно, чем налоги. Все это будет высасывать огромное количество богатства из производственных секторов экономики, но никого это не волнует, потому что инвесторы могут наполнить свои портфели государственными облигациями.

Был завершен полный цикл деловой активности: стабильность, за которой последовали инфляционное расширение, замедление и дефляционное сокращение. Сокращение будет называться рецессией, если правительство будет действовать быстро и вовремя вновь раздувать денежную массу, чтобы предотвратить полный крах.

Это будет называться депрессией, если правительство решит не действовать, действовать слишком поздно или действовать с слишком малой повторной инфляцией.

Другими словами, это будет депрессия, если правительство позволит экономике очиститься от искажений, которые произошли из-за более раннего вмешательства правительства и инфляции; это будет рецессия, если правительство вмешается до завершения ликвидации.

последующие циклы

Даже если правительство действительно действует, оно не может отменить прошлое.

Люди пережили инфляцию. Поэтому они гораздо менее охотно экономят деньги и гораздо более охотно берут в долг, чтобы воспользоваться его потерей в стоимости. Процентные ставки растут, поскольку как вкладчики, так и заемщики учитывают риск будущей инфляции цен.

Бизнесмены и потребители начинают планировать более высокие цены. Некоторые компании нанимают экономистов, чтобы те переосмыслили ход развития экономики, и удерживают лоббистов, чтобы те отстаивали их “справедливую долю” в дальнейших государственных расходах.

Все видели, какие состояния были сделаны во время инфляционного бума, а также видели, что правительство имело власть предотвратить крах, поэтому многие люди готовы спекулировать на продолжении инфляционной тенденции. Некоторые проходят курсы по покупке недвижимости С “нет денег вниз.”

Люди чувствуют себя богаче, чем когда-либо, доверие потребителей достигает новых максимумов, и большинство инвестиций направляется на удовлетворение этих различных и более высоких уровней потребления. Есть больше строительных компаний, больше больших домов, больше длинных обедов, чтобы отпраздновать.

Чем дольше это будет продолжаться и чем больше деловых циклов будет проходить экономика, тем больше люди будут убеждены, что правительство не только может, но и должно “управлять” процветанием.

Перекосы в экономике ужесточаются и устанавливаются. Все больше и больше капитала выделяется на деятельность, которая считалась бы глупой, если бы не государственная политика. Там, где когда-то это было несущественно, правительство в конечном итоге становится главной силой в экономике. Люди планируют свою жизнь вокруг того, что он будет или не будет делать.

Но экономика становится все более обремененной с каждым циклом деловой активности, поскольку накапливается все больше долгов. Когда позже наступила рецессия, бизнес оказался застрявшим с большим количеством запасных запасов и производственных мощностей и должен был уволить еще больше рабочих.

Более поздние рецессии обнаруживают, что и предприятия, и потребители глубоко увязли в долгах, не имея сбережений, на которые можно было бы положиться в трудные времена.

Если бы правительство прекратило игру в первый раз, экономика пережила бы лишь резкую, но кратковременную депрессию, как это было до Первой мировой войны.

Чем дольше продолжается этот процесс, тем более суровыми будут его последствия.

Через некоторое время люди начинают видеть и инфляцию, и рецессию одновременно.

Несмотря на наличие большего, чем когда-либо, количества роскошных автомобилей, домов и ресторанов, качество жизни для средних и низших классов населения падает, как и надежды на будущее.

Правительство поставило себя в положение вождения быстрого автомобиля с липкой дроссельной заслонкой. Если он ударит по тормозам, чтобы замедлить его, автомобиль будет вращаться; если он этого не сделает, автомобиль сойдет с дороги.

Конечно, водитель не хочет ни того, ни другого, поэтому он пытается использовать умеренность, наступая на тормоза, но выпуская их до того, как автомобиль вращается. Поездка неизбежно становится более дикой и безумной.

Сначала до 10 миль в час, а затем обратно до 5 миль в час. Затем до 20 миль в час, и обратно до 10 миль в час. До 40 миль в час, с дезинфляционным спадом обратно до 30 миль в час.

В начале 70-х годов инфляционный газ поднял родстер до 100 миль в час, а рецессия 1974-1975 годов опустила его обратно до 75 миль в час.

Повторная стимуляция подняла его до 120 миль в час к 1980 году, и он был кренится о дороге к чередованию восторга и ужаса пассажиров. Теперь родстер (экономика) приближается к вращению на краю обрыва. Если он выживет, следующая эскалация будет до 160 миль в час, на горной дороге.

За Пределами Санта-Моники

Если бы проблема была ограничена Народной Республикой Санта-Моника, небольшим местом, жители могли бы легко переехать в соседние районы, чтобы восстановить свою жизнь,и там было бы много внешней столицы.

Но Соединенные Штаты — это крупнейшая экономика в мире, поэтому решение не будет таким простым.

Хуже того, доллар США является мировой резервной валютой; он составляет большую часть валютных резервов большинства других стран. То, что происходит с долларом, имеет прямое отношение к тому, что происходит с другими валютами. И то, что происходит с американской экономикой, имеет решающее значение для того, что происходит с любой другой экономикой в мире.

Если бы граждане США не могли покупать японские автомобили и электронику, у японцев была бы массовая безработица, а также реальный крах их экономики. Тогда они не смогут покупать товары, которые сейчас покупают в Соединенных Штатах, что приведет к еще большим проблемам . Ситуация могла и, вероятно, будет выходить из-под контроля.

Ситуация действительно намного хуже, чем на примере, представленном в рассказе о Санта-Монике. Было бы достаточно плохо, если бы правительство раздувало только за счет кредитования каждого счета. Это будет стимулировать деловой цикл, но не будет никаких особых бенефициаров.

Вместо этого правительство собирает деньги в долг. Он продает облигации населению. Федеральная резервная система уважает правительственные чеки, используемые для погашения облигаций, увеличивая резервный баланс вкладчиков – как раздача покерных фишек.

Правительство занимает доллары и выплачивает долг фишками для покера, обменивая их на реальные богатства по номинальной стоимости.

Этот процесс истощает ресурсы частного сектора в интересах хорошо связанных групп специальных интересов. Правительство не распределяет деньги, которые оно занимало, поровну или даже случайно.

Его бенефициары получают федеральные гранты, кредиты и заказы на закупку. Они могут потратить доллары, близкие к их старой стоимости, прежде чем деньги начнут просачиваться вниз через общество, повышая цены.

Это группы, близкие к правительству: крупный бизнес, крупные лейбористы и истеблишмент в целом. Они различаются по деталям личности и политики, но горячо поддерживают систему такой, какая она есть, деньгами, риторикой и влиянием.

Политика является важнейшим движущим механизмом этого процесса. Учитывая, что группы США, контролирующие политический процесс, имеют корыстную заинтересованность в сохранении статус-кво, проблематично ожидать от политики перемен.

Изменения, которые мы, вероятно, увидим, будут зависеть от того, победят ли силы инфляции или дефляции. Следовательно, это выбор не между процветанием и депрессией, а между инфляционной и дефляционной депрессией.

Примечание редактора: самый большой финансовый пузырь в истории человечества лопнул… и предстоящая финансовая волатильность будет непохожа ни на что, что мы когда-либо видели раньше.

Это будет все более опасное время для пенсионеров, вкладчиков и инвесторов.

Сейчас читают

Поддержать проект
Архивы